一、國際金融衍生工具市場概述

　　1.金融衍生工具的概念

　　又稱為金融衍生產(chǎn)品、金融派生工具等。

　　是一種為交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險的雙邊合約，其價值取決于或派生自基礎(chǔ)金融工具的價格及其變化，也就是說金融衍生工具是在股票、債券、貨幣等傳統(tǒng)的金融工具基礎(chǔ)上衍生出來的新興金融產(chǎn)品。

　　2.金融衍生工具市場的特征

　　(1)杠桿性;⑵，虛擬性;⑶，定價的高科技性;

　　(2)高度的集中性

　　3，金融衍生工具市場的基本功能

　　(1)轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險功能

　　轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險是金融衍生工具最基本的功能，也是金融衍生工具市場得以存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　金融期貨：套期保值;金融期權(quán)：鎖定最小損失。

　　(2) 價格發(fā)現(xiàn)功能

　　與基礎(chǔ)市場價格的相關(guān)性;現(xiàn)貨價格。

　　完全競爭市場，眾多買者賣者公開競價。

　　二、金融衍生工具的種類：

　　(一)金融遠(yuǎn)期合約(Financial Forward Contract)：是指交易雙方約定在未來某一確定時間，按照事先商定的價格，以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。主要有：

　　1，遠(yuǎn)期外匯合約(Forward Exchange Contract)

　　2，遠(yuǎn)期利率協(xié)議(Forward Rate Agreements, FRAs)。1983年。

　　(二)金融期貨合約

　　(Financial Futures Contract)：是指交易雙方約定在將來某一特定的時間按約定的條件買賣一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種特定金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約，實質(zhì)上是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約。金融期貨主要可分為外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。

　　(三)互換合約(Swap)

　　指兩個(或兩個以上)當(dāng)事人按照商定的條件，在約定的時期內(nèi)，交換不同金融工具的一系列現(xiàn)金流(支付款項或收入款項)的合約。互換交易可以分為利率互換、貨幣互換、股權(quán)互換、股權(quán)—債權(quán)互換等。

　　1. 利率互換(Interest Rate Swaps)：是信用等級、籌資成本和負(fù)債結(jié)構(gòu)存在差異的兩個借款人，利用各自在國際金融市場上籌集資金的相對優(yōu)勢，在雙方債務(wù)幣種相同的情況下，互相交換不同形式的利率以降低籌資成本或規(guī)避利率風(fēng)險的互換業(yè)務(wù)。

　　2.貨幣互換(Currency Swaps)：是交易雙方利用各自在不同貨幣的資金市場上的相對優(yōu)勢，互相交換不同幣種、相同期限、等值資金負(fù)債或資產(chǎn)的貨幣及利率以降低籌資成本和規(guī)避匯率風(fēng)險的互換業(yè)務(wù)。

　　(四)期權(quán)合約(Option)：

　　1. 概念：又稱選擇權(quán)，是指賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按交易雙方約定的價格(協(xié)議價格或執(zhí)行價格，Exercise Price)購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。

　　2. 種類：

　　(1) 按期權(quán)買方的權(quán)利劃分：看漲期權(quán)(Call Option)和看跌期權(quán)(Put Option)。

　　(2)按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時限劃分：歐式期權(quán)(European Option)和美式期權(quán)(American Option)。

　　(3)按期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)劃分：利率期權(quán)、貨幣期權(quán)(外匯期權(quán))、股票期權(quán)、股票指數(shù)期權(quán)以及金融期貨期權(quán)等。

　　(4)按交易方式劃分：場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)。

　　三、金融衍生工具市場的發(fā)展趨勢

　　1，金融衍生工具市場的全球一體化趨勢;

　　2，金融衍生工具市場的交易規(guī)�？焖贁U(kuò)大;

　　3，場外交易市場正在成為全球金融衍生市場的基石。