單項(xiàng)選擇題
1. 有甲、乙兩臺(tái)設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元，但價(jià)格高于乙設(shè)備8000元。若資本成本為7%，甲設(shè)備的使用期至少應(yīng)長于（　�。┠�，選用甲設(shè)備才是有利的。
A、3．85
B、4．53
C、4．86
D、5．21

2. 在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流人量相等的情況下，為計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)應(yīng)等于該項(xiàng)目的（　�。�。
A、現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的值
B、預(yù)計(jì)使用年限
C、回收期指標(biāo)的值
D、投資利潤率指標(biāo)的值

3. 下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的回收期法的說法中，不正確的是（　�。�。
A、它忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值
B、它需要一個(gè)主觀上確定的最長的可接受回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù)
C、它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性
D、它不能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性

多項(xiàng)選擇題
4. 經(jīng)營租賃屬于（　�。�。
A、短期的
B、不完全補(bǔ)償?shù)?br>C、可撤銷的
D、毛租賃

5. 若上市公司采用了合理的收益分配政策，則可獲得的效果有（　　）。
A、能為企業(yè)籌資創(chuàng)造良好條件
B、能處理好與投資者的關(guān)系
C、改善企業(yè)經(jīng)營管理
D、能增強(qiáng)投資者的信心

6. 凈現(xiàn)值直接涉及的概念有( )。
A、現(xiàn)金和現(xiàn)金流
B、現(xiàn)值和折現(xiàn)率
C、項(xiàng)目價(jià)值
D、資本成本

7. 企業(yè)的下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，影響經(jīng)營現(xiàn)金流量的有（　�。�。
A、經(jīng)營活動(dòng)
B、投資活動(dòng)
C、分配活動(dòng)
D、籌資活動(dòng)

簡答題
8. 甲公司有關(guān)資料如下：(1)甲公司的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下表所示。其中，2012年為實(shí)際值，2013年至2015年為預(yù)測(cè)值(其中資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目為期末值)。

(2)甲公司2013年和2014年為高速成長時(shí)期，年增長率在6%一7%之間：2015年銷售市場將發(fā)生變化，甲公司調(diào)整經(jīng)營政策和財(cái)務(wù)政策，銷售增長率下降為5%；2016年進(jìn)入均衡增長期，其增長率為5%(假設(shè)可以無限期持續(xù))。
(3)甲公司的加權(quán)平均資本成本為10%，甲公司的所得稅稅率為40%。
要求：據(jù)上述資料，分析回答下列題。
1．根據(jù)給出的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，計(jì)算并填列答題卷給定的“甲公司預(yù)計(jì)自由現(xiàn)金流量表”的相關(guān)項(xiàng)目金額，必須填寫“息稅前利潤”、“凈營運(yùn)資本增加”、“固定資本支出”和“自由現(xiàn)金流量”等項(xiàng)目。

2．假設(shè)債務(wù)的賬面成本與市場價(jià)值相同，根據(jù)加權(quán)平均資本成本和自由現(xiàn)金流量評(píng)估2012年末甲公司的企業(yè)實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值(均指持續(xù)經(jīng)營價(jià)值，下同)。必須填列“預(yù)測(cè)期期末價(jià)值的現(xiàn)值”、“公司實(shí)體價(jià)值”、“債務(wù)價(jià)值”和“股權(quán)價(jià)值”等項(xiàng)目。

9. A公司是一個(gè)制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定添置一臺(tái)設(shè)備，預(yù)計(jì)該設(shè)備將使用2年。公司正研究應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：
(1)如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購置成本1260萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為5年，殘值率為購置成本的5%。2年后該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為756萬元。
(2)營運(yùn)成本(包括維修費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和資產(chǎn)管理成本等)每年66．67萬元。
(3)已知A公司的所得稅稅率為25%，投資項(xiàng)目的資本成本為12%。
要求：據(jù)上述資料，分析回答下列題。
1．計(jì)算承租人的稅前損益平衡租金。

10. 甲公司主營電池生產(chǎn)業(yè)務(wù)，現(xiàn)已研發(fā)出一種新型鋰電池產(chǎn)品，準(zhǔn)備投向市場。為了評(píng)價(jià)該鋰電池項(xiàng)目，需要對(duì)其資本成本進(jìn)行估計(jì)。有關(guān)資料如下：
(1)該鋰電池項(xiàng)目擬按照資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債／權(quán)益)30／70進(jìn)行籌資，稅前債務(wù)資本成本預(yù)計(jì)為9％。(2)目前市場上有一種還有l(wèi)0年到期的已上市政府債券。該債券面值為l000元，票面利率6％，每年付息一次，到期一次歸還本金，當(dāng)前市價(jià)為1120元，剛過付息日。
(3)鋰電池行業(yè)的代表企業(yè)是乙、丙公司，乙公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債／權(quán)益)為40／60，股東權(quán)益的B系數(shù)為1．5；丙公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債／權(quán)益)為50／50，股東權(quán)益的8系數(shù)為1．54，權(quán)益市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為7％。
(4)甲、乙、丙三個(gè)公司適用的企業(yè)所得稅稅
率均為25％。要求：(1)計(jì)算無風(fēng)險(xiǎn)利率。
(2)使用可比公司法計(jì)算鋰電池行業(yè)代表企業(yè)


(3)計(jì)算該鋰電池項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本。