1.某股票為固定增長(zhǎng)股票，其增長(zhǎng)率為3%，預(yù)期第一年后的股利為4元，假定目前國(guó)庫(kù)券收益率為13%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要收益率為18%，該股票的β系數(shù)為1.2，那么該股票的價(jià)值為（ ）元。

　　A、25
　　B、23
　　C、20
　　D、4.8

答案：A

解析：該股票的必要報(bào)酬率=Rf+β×(Rm-Rf)=13%+1.2×(18%-13%)=19%，其價(jià)值V=D1/(R-g)=4/(19%-3%)=25（元）。

2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型存在一些局限性（）。

　　A、某些資產(chǎn)的貝他值難以估計(jì)

　　B、依據(jù)歷史資料計(jì)算出來(lái)的貝他值對(duì)未來(lái)的指導(dǎo)作用有限

　　C、資本資產(chǎn)模型建立在一系列假設(shè)之上，但這些假設(shè)與實(shí)際情況有一定的偏差

　　D、是對(duì)現(xiàn)實(shí)中風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系的最確切的表述

答案：ABC

解析：注意D不是局限性。

3.套利理論與資本資產(chǎn)定價(jià)模型所不同的是套利定價(jià)理論認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率并不只是受單一風(fēng)險(xiǎn)的影響，而是受若干個(gè)相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，是一個(gè)多因素的模型。（）

答案：√

解析：見(jiàn)教材相關(guān)論述。

4.資本資產(chǎn)定價(jià)模型存在一些假設(shè)，包括（）。

　　A、市場(chǎng)是均衡的

　　B、市場(chǎng)不存在磨擦

　　C、市場(chǎng)參與者都是理性的

　　D、存在一定的交易費(fèi)用

答案：ABC

解析：D的說(shuō)法應(yīng)該是不存在交易費(fèi)用。

5.一個(gè)公司股票的β為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，市場(chǎng)上所有股票平均報(bào)酬率為10%，則該公司股票的預(yù)期報(bào)酬率為（）。

　　A、11%
　　B、12%
　　C、15%
　　D、10%

答案：A

解析：Ri=Rf+β（Rm-Rf）=8%+1.5（10%-8%）=11%

6.以下哪一項(xiàng)不是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的局限（ ）。

　　A、新興行業(yè)的貝他值難以估計(jì)

　　B、貝他值對(duì)未來(lái)的指導(dǎo)作用可能要打折扣

　　C、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)與現(xiàn)實(shí)有偏差

　　D、資本資產(chǎn)定價(jià)模型完全不能描述證券市場(chǎng)的情況

答案：D

解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以大體描述證券市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的基本狀況，但是不能完全確切的揭示一切情況。

7.按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，影響特定資產(chǎn)必要收益率的因素包括（）。

　　A、市場(chǎng)組合的平均收益率

　　B、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　C、特定股票的貝他系數(shù)

　　D、市場(chǎng)組合的貝他系數(shù)

答案：ABC

解析：由資本資產(chǎn)定價(jià)模型的公式可知，D不是影響特定資產(chǎn)收益率的因素。

8.已知某投資組合的必要收益率為18%，市場(chǎng)組合的平均收益率為14%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，則該組合的β系數(shù)為（ ）。

　　A、1.6
　　B、1.5
　　C、1.4
　　D、1.2

答案：C

解析：由于：必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，即：18%=4%+β（14%-4%），則該組合的β系數(shù)=（18%-4%）/（14%-4%）=1.4。