A.家庭形成期
B.家庭成長期
C.家庭成熟期
D.家庭衰老期
2.義務性支出也稱強制性支出，是收人中必須優(yōu)先滿足的支出，下列不屬于義務性支出的是( )。
A.日常生活基本開銷
B.已有負債的本利攤還支出
C.購買奢侈品的支出
D.已有保險的續(xù)期保費支出
3.根據(jù)對義務性支出和選擇性支出的不同態(tài)度，可以將理財價值觀分類，下列選項不屬于此種分類的是( )。
A.后享受型
B.先享受型
C.購房型
D.積累型
4.一般地，( )承受能力隨財富的增加而增加。
A.絕對風險
B.相對風險
C.可分散風險
D.不可分散風險
5. 某個客戶偏好選擇房產(chǎn)、黃金、基金等投資工具來進行投資理財，則根據(jù)風險偏好，其屬于( )。
A.非常進取型
B.中庸穩(wěn)健型
C.溫和保守型
D.非常保守型
6. 某銀行有兩個理財產(chǎn)品，1號理財產(chǎn)品的期望收益率為21.5%，方差為7.09%，標準差為26.17%;2號理財產(chǎn)品的期望收益率為1.75%，方差為1.18%，標準差為10.85%，以下關(guān)于這兩款產(chǎn)品說法錯誤的是( )。
A.1號理財產(chǎn)品的收益相對較高
B.2號理財產(chǎn)品的收益相對較低
C.1號理財產(chǎn)品的風險相對較低
D.2號理財產(chǎn)品的風險相對較低
7. 在最充分分散條件下，投資組合還不能分散的風險是( )。
A.特定公司風險
B.非系統(tǒng)風險
C.獨特風險
D.市場風險
8. 王先生將1萬元用于投資某項目，該項目的預期收益率為10%，項目投資期限為3年，每年年末支付一次利息，王先生選擇了利息再投資，最后一年王先生可以獲得本金和利息共( )元。
A.13000
B.13310
C.13400
D.13500
9. 王先生將1000元存入銀行，銀行的年利率是5%，按照單利計算，5年后能取到的總額為( )。
A.1250元
B.1050元
C.1200元
D.1276元
10.在利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎應采用( )。
A.單利
B.復利
C.年金
D.普通年金
1. 生命周期理論是由( )創(chuàng)建的。
A.F·莫迪利亞尼
B.尤金·法默
C.R·布倫博格
D.威廉·夏普
E.A·安多
2. 對于一個處于退休養(yǎng)老期的客戶來說，理財規(guī)劃師給出的建議中，合理的有( )。
A.退休養(yǎng)老期的主要理財任務是穩(wěn)健投資保住財產(chǎn)
B.退休養(yǎng)老期投資的基本目標是保本
C.退休養(yǎng)老期的投資工具是債券或債券型基金
D.退休養(yǎng)老期的財務支出是日常養(yǎng)老費
E.退休養(yǎng)老期還要做遺產(chǎn)規(guī)劃
3. 根據(jù)客戶風險偏好可以將客戶分為( )。
A.非常進取型
B.溫和進取型
C.中庸穩(wěn)健型
D.溫和保守型
E.非常保守型
4. 評估個人風險承受能力常見的方法有( )。
A.定性方法
B.定量方法
C.財務分析方法
D.客戶投資目標
E.概率和收益的權(quán)衡
5. 在個人生命周期的探索期階段可以較多運用的投資工具有( )。
A.活期存款
B.貨幣基金
C.股票
D.房產(chǎn)投資
E.基金定投
6. 假設投資者有一個投資項目：有60%的可能使他的投資在一年內(nèi)獲得100%的收益，40%的可能讓他損失50%，則下列說法正確的是( )。
A.該項目的期望收益率是40%
B.該項目的期望收益率是50%
C.該項目的收益率方差是2.2%
D.該項目的收益率方差是5.4%
E.該項目是一個無風險套利機會
7. 假設未來經(jīng)濟有四種狀態(tài)：繁榮、正常、衰退、蕭條，對應的四種經(jīng)濟狀況發(fā)生的概率分別是30%、40%、20%、10%�，F(xiàn)有兩個股票型基金，記為甲和乙，對應四種狀況，甲基金的收益率分別是60%、30%、10%、-20%;乙基金對應的收益率分別是40%、20%、0%、-10%，下列說法正確的是 ( )。
A.兩個基金的期望收益率相同
B.投資者各投入50%的比例到基金甲和乙，能提高資金的期望收益率
C.甲基金的風險大于乙基金的風險
D.甲基金的風險小于乙基金的風險
E.甲基金的收益率和乙基金的收益率的協(xié)方差是正的
8. 20世紀60年代，美國芝加哥大學財務學家尤金·法默提出了的有效市場假說理論，下列關(guān)于有效市場的說法正確的有( )。
A.股票價格的變動是隨機且不可預測的，這說明股票市場是非理性的
B.在市場均衡的條件下，股票價格將反映所有的信息
C.強有效市場假定，股價已經(jīng)反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中得到的信息，包括歷史股價、交易量、 空頭頭寸等
D.強有效市場包含半強型有效市場，半強型有效市場包含弱型有效市場
E.一般來說，如果相信市場無效，投資者將采取被動投資策略;如果相信市場有效，投資者將采取主 動投資策略
9. 追求市場平均收益水平的機構(gòu)投資者會選擇( )。
A.市場指數(shù)基金
B.指數(shù)化型證券組合
C.主動管理
D.被動管理
E.定期存款
10.資本資產(chǎn)定價模型主要用于( )。
A.資產(chǎn)估值
B.資金成本預算
C.資源配置
D.風險管理
E.收益管理
1. 理財價值觀因人而異，理財規(guī)劃師的責任是改變客戶的價值觀，以使客戶的利益化。 ( )
2. 如果用于投資的一項資金要準備隨時變現(xiàn)，那么這項投資可承受的風險能力就較強。 ( )
3. 方差和標準差刻畫的是隨機變量可能值與期望值的偏離程度，所以可以用來衡量金融投資的風險。( )
4. 貨幣的時間價值表明，一定量的貨幣距離終值時間越遠，利率越高，終值越大;一定數(shù)量的未來收入距離當期時間越近，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越小。 ( )
5. 永續(xù)年金的現(xiàn)值無窮大。 ( )
6. 如果某項投資是為了子女未來的教育做儲備，那么這項投資因為時間長，可以選擇風險偏高的理財工具。 ( )
7. 金融資產(chǎn)的期望收益率是過去各期實際收益率的平均值。 ( )
8. 金融資產(chǎn)的未來收益率是一個隨機變量，所以其期望值并不是投資者將一定獲得的收益率。( )
9. 投資者通過資產(chǎn)配置建立規(guī)律性的投資循環(huán)，是為了完成中短期投資理財目標。 ( )
10.有效市場假說理論認為，投資者根據(jù)證券市場充分的信息和全面的分析所進行的交易存在非正常報酬。 ( )
一、單項選擇題
1. A [解析]家庭形成期是從結(jié)婚到子女出生這一階段，這一階段家庭成員主要以夫妻兩人為主，因為年輕可承受的投資風險較高。家庭形成期至家庭衰老期，隨戶主年齡的增加，投資股票等風險資產(chǎn)的比重應逐步降低。
2. C[解析]客戶在理財過程中會產(chǎn)生兩種支出：義務性支出和選擇性支出。義務性支出是必須優(yōu)先滿足的支出，包括ABD三項;收入中除去義務性支出的部分就是選擇性支出，C選項屬于選擇性支出。
3. D[解析]根據(jù)對義務性支出和選擇性支出的不同態(tài)度，可以將理財價值觀分為先享受型、后享受型、購房型和以子女為中心型四種。
4. A[解析]絕對風險承受能力由一個人投入到風險資產(chǎn)的財富金額來衡量，因為投資者將更多的財富用來投資，所以，一般來說，絕對風險承受能力隨財富的增加而增加;相對風險承受能力由一個人投入到風險資產(chǎn)的財富比例來衡量，未必隨財富的增加而增加;可分散風險和不可分散風險是用來衡量某個投資項目面臨的風險。
5. B[解析]房產(chǎn)、黃金、基金屬于風險適中、收益適中的產(chǎn)品。適合既不厭惡風險也不追求風險，對任何投資都比較理性的投資者，中庸穩(wěn)健型的投資者屬于這一類客戶。他們往往會選擇那些獲得社會平均水平收益，同時承擔社會平均風險的投資工具和產(chǎn)品。B選項符合題意。
6. C [解析]由期望收益率可以看出1號理財產(chǎn)品的收益高于2號。方差或標準差可以用來考察某種金融資產(chǎn)的收益的波動性即風險。所以1號理財產(chǎn)品的風險相對較高。
7. D [解析]因為市場風險來源于與整個市場系統(tǒng)有關(guān)的因素，這種風險影響市場上所有的投資對象.所以不能通過組合投資來分散.
8. B[解析]
9. A [解析]王先生5年后能取到1000×(1+5%×5)=1250(元)。
10.B[解析]資金的時間價值是由復利來體現(xiàn)的。
二、多項選擇題
1. ACE [解析]生命周期理論是由F·莫迪利亞尼與R·布倫博格、A·安多共同創(chuàng)建的。其 中，F(xiàn)·莫迪利亞尼作出了尤為突出的貢獻，并因此獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎。尤金·法默提出了有效市場假 說理論。威廉·夏普提出了資本資產(chǎn)定價模型。
2. ABCE[解析]退休養(yǎng)老期的主要理財目標是合理支出儲蓄的財富以保障退休期間的正常支 出，AB項說法正確;退休養(yǎng)老期投資組合應以固定收益投資工具為主，債券具有還本付息的特征，風險 小、收益穩(wěn)定，保本之外每年有固定的收益，而且一般債券收益率會高于通貨膨脹率，C項說法正確;退休 養(yǎng)老期的財務支出除了日常養(yǎng)老費用外，的一塊是醫(yī)療保健支出，D項說法錯誤;退休養(yǎng)老期的一個 重要任務是遺產(chǎn)規(guī)劃以及與此相關(guān)聯(lián)的稅務規(guī)劃，E項說法正確。
3. ABCDE[解析]風險偏好是投資者主觀上可以承受本金損失風險的程度，可以分為進取型、穩(wěn)健型和保守型，ABCDE五個選項都正確。
4. ABDE[解析]風險承受能力的評估是為了幫助客戶認識自我，以作出客觀的評估和明智的決策。常見的評估方法有：定性方法和定量方法，客戶投資目標，對投資產(chǎn)品的偏好，概率和收益的權(quán)衡。
5. ABE[解析]個人生命周期比照家庭生命周期按年齡層分為6個階段，探索期、建立期、穩(wěn)定期、維持期、高峰期和退休期。探索期對應年齡是15—24歲，此時可以為將來的財務自由做好專業(yè)上與知識上的準備。這個時候幾乎沒有或者有很少的收入，因此主要是流動資產(chǎn)如活期存款和貨幣基金。也可開始嘗試基金定投，可以掌握一些基本的理財知識。ABE項正確。股票風險較大，不適合。房產(chǎn)投資需要大額資金，不太現(xiàn)實。
6. AD[解析]期望收益率=E60%×100%+40%×(1—50%)]/2=40% 收益率方差o2—60%×(100 0.4—40%)2+40%×(一50%一40%)2—5.4% 這個項目存在風險，并不是無風險套利機會，因此AD正確。
7. CE[解析]甲基金的期望收益率甲一30%×60%+40%×30%+20%×10%-10%×20%=30%
8. BD[解析]只要證券的市場價格充分及時地反映了全部有價值的信息、市場價格代表著證券的真實價值，這樣的市場就稱為“有效市場”。股價的隨機變化表明了市場是正常運作或者說是有效的，因此，A項說法錯誤。在市場均衡的條件下，股票價格將反映所有的信息。而一旦市場偏離均衡，出現(xiàn)了某種獲利的機會，會有人在極短的時間內(nèi)去填補這一空隙，使市場趨于平衡，B項說法正確。弱型有效市場假定，股價已經(jīng)反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中得到的信息，包括歷史股價、交易量、空頭頭寸等。強型有效市場假定證券價格充分反映了所有信息，包括公開信息和內(nèi)部信息。任何與股票價值相關(guān)的信息，實際上都已經(jīng)充分體現(xiàn)在價格之中，C 項說法錯誤。D項是正確選項，因為強型有效市場假定市場可以獲得與證券價格有關(guān)的“可知”信息，半強型市場假定市場可以獲得所有公開的資料信息，弱型有效市場假定市場獲得的是所有歷史信息，這三類信息是一種包含關(guān)系。市場有效性假定認為，’如果市場無效，投資者通過基本面和技術(shù)分析，采取主動投資策略可以獲得超過市場平均收益率的超額收益。如果市場是有效的，投資者不可能獲得超額收益，因此會采取被動投資策略。E項說法錯誤。
9. ABD[解析]信奉有效市場理論的機構(gòu)投資者通常會傾向于指數(shù)化型證券組合，這種組合通過模擬市場指數(shù)，以求獲得市場平均的收益水平。因此，追求市場平均收益水平的機構(gòu)投資者會采取被動管理的方法，選擇市場指數(shù)基金和指數(shù)化型證券組合，ABD項符合題意。
10.ABC[解析]資本資產(chǎn)定價模型是一個估價模型，所以它主要應用于資產(chǎn)估值、資金成本預算以及資源配置等。
三、判斷題
1. × [解析]理財價值觀就是客戶對不同理財目標的優(yōu)先順序的主觀評價。價值觀因人而異，沒有對錯標準，理財規(guī)劃師的責任不在于改變客戶的價值觀，而是讓客戶了解在不同價值觀下的財務特征和理財方式。
2. × [解析]如果用于投資的一項資金要準備隨時變現(xiàn)，那么這項投資可承受的風險能力就較弱，應該選擇更安全、流動性更好的理財產(chǎn)品。
3. √ [解析]就投資而言，風險是指資產(chǎn)收益率的不確定性，通常可以用標準差和方差進行衡量。
4. × [解析]一定數(shù)量的未來收入距離當期時間越遠，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越小。
5. × [解析]永續(xù)年金是指無期限支付的年金。現(xiàn)實中，如果投資者投資了優(yōu)先股就相當于獲得了永續(xù)年金。其現(xiàn)值的計算公式為：V0=A/i。
6. × [解析]為子女的教育做儲備，投資目標既缺乏金額彈性又沒有時間彈性，必須在保證資金安全性的前提下在特定時間內(nèi)獲得理想的收益，因此對理財工具的風險偏好較低。
7. × [解析]金融資產(chǎn)期望收益率等于無風險收益率加上風險溢價。
8. √ [解析]期望收益率是投資者持有一種理財產(chǎn)品或投資組合期望在下一個時期所能獲得的收益率，僅僅是一種期望值，實際收益可能偏離期望值。
9. × [解析]①資產(chǎn)配置是指依據(jù)所要達到的理財目標，按資產(chǎn)的風險最低與報酬的原則，將資金有效地分配在不同類型的資產(chǎn)上，構(gòu)建達到增強投資組合報酬與控制風險的資產(chǎn)投資組合。②資產(chǎn)配置利用各種資產(chǎn)類別，各自不同的報酬率及風險特性，以及彼此價格波動的相關(guān)性，來降低投資組合的整體風險。通過資產(chǎn)配置投資，除了可以降低投資組合的下跌風險，更可穩(wěn)健地增強投資組合的報酬率。③投資者構(gòu)建一組資產(chǎn)配置，依照資產(chǎn)配置流程建立規(guī)律性的投資循環(huán)，可有效地建立及維持資產(chǎn)配置最適化，進而達成中長期投資理財目標。此判斷題說法錯誤。
10.× [解析]有效市場假說理論認為，在一個充滿信息交流和信息競爭的社會里，一個特定的信息能夠在股票市場上迅即被投資者知曉。隨后，股票市場的競爭將會驅(qū)使股票價格充分且及時地反映該組信息，從而使得投資者根據(jù)該組信息所進行的交易不存在非正常報酬，而只能賺取風險調(diào)整后的平均市場報酬率。
