A、股利宣告日

　　B、股權登記日

　　C、除息日

　　D、股利支付日

　　2.已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數(shù)為(　)。

　　A、2

　　B、2.5

　　C、3

　　D、4

　　3.執(zhí)行價格為100元的1股股票看跌期權，期權費為5元，則下列說法正確的是(　)。

　　A、如果到期日股價為90元，則期權購買人到期日價值為10元，凈損益為5元

　　B、如果到期日股價為90元，則期權出售者到期日價值為0元，凈損益為5元

　　C、如果到期日股價為110元，則期權購買人到期日價值為-10元，凈損益為-15元

　　D、如果到期日股價為110元，則期權出售者到期日價值為10元，凈損益為5元

　　4.某公司當初以100萬元購入一塊土地，目前市價為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則(　)。

　　A、項目的機會成本為100萬元

　　B、項目的機會成本為80萬元

　　C、項目的機會成本為20萬元

　　D、項目的機會成本為180萬元

　　5.下列關于普通股發(fā)行定價方法的說法中，正確的是(　)。

　　A、市盈率法根據(jù)發(fā)行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發(fā)行價格

　　B、凈資產(chǎn)倍率法根據(jù)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價值和市場所能接受的溢價倍數(shù)確定普通股發(fā)行價格

　　C、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法根據(jù)發(fā)行前每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量和市場公允的折現(xiàn)率確定普通股發(fā)行價格

　　D、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于前期投資大、初期回報不高、上市時利潤偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價

　　答案及解析：

　　1.B

　　【解析】股權登記日是有權領取股利的股東資格登記截止日期。凡在股權登記日這一天在冊的股東才有資格領取本期股利，而在這一天以后在冊的股東，即使是在股利支付日之前買入的股票，也無權領取本期分配的股利。

　　2.C

　　【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4，解得：息稅前利潤=3(萬元)，故利息保障倍數(shù)=3/1=3。

　　3.A

　　【解析】如果到期日股價為90元，則期權出售者到期日價值=100-90=-10(元)，凈損益=-10+5=-5(元)，所以選項B不正確;如果到期日股價為110元，則期權購買人到期日價值=0(元)，凈損益=0-5=-5(元)，所以選項C不正確;如果到期日股價為110元，則期權出售者到期日價值=0(元)，凈損益為5元，所以選項D不正確。

　　4.B

　　【解析】只有土地的現(xiàn)行市價才是投資的代價，即其機會成本。

　　5.D

　　【解析】現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是通過預測公司未來的盈利能力，據(jù)此計算出公司的凈現(xiàn)值，并按一定的折現(xiàn)率折算，從而確定股票發(fā)行價格的方法。對于前期投資大，初期回報不高、上市時利潤偏低企業(yè)而言，如果采用市盈率法定價，則會低估其真實價值，而對公司未來現(xiàn)金流量的分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。

　　1.某企業(yè)只生產(chǎn)B產(chǎn)品，銷售單價為40元，2008年銷售量為100萬件，單位變動成本為20元，年固定成本總額為100萬元，利息費用為40萬元，優(yōu)先股股息為120萬元，普通股股數(shù)為500萬股，所得稅稅率為25%，下列說法不正確的是(　)。

　　A、銷售量為100萬件時的財務杠桿系數(shù)為1.12

　　B、銷售量為100萬件時的總杠桿系數(shù)為1.18

　　C、2008年的每股收益為2.55元

　　D、銷售量為100萬件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.09

　　2.某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為(　)萬元。

　　A、75

　　B、72

　　C、60

　　D、50

　　3.某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，固定成本為120萬元，變動成本率為60%，上年營業(yè)收入為500萬元，今年營業(yè)收入為550萬元，則該企業(yè)今年的經(jīng)營杠桿系數(shù)是(　)。

　　A、1.67

　　B、2

　　C、2.5

　　D、2.25

　　4.F 公司采用配股的方式進行融資。2011年3月21日為配股除權登記日，以公司2010年12月31日總股本100000股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的10元/股的80%，即配股價格為8元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，則配股權價值為(　)元。

　　A、9.67

　　B、0.334

　　C、8.96

　　D、0.192

　　5.下列各項現(xiàn)金占用中，屬于現(xiàn)金浮游量的是(　)。

　　A、企業(yè)開出支票，到收票人收到支票的這段時間的現(xiàn)金占用

　　B、收票人收到支票并存入銀行的這段時間的現(xiàn)金占用

　　C、銀行收到支票劃入企業(yè)賬戶的這段時間的現(xiàn)金占用

　　D、從企業(yè)開出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業(yè)賬戶的這段時間的現(xiàn)金占用

　　答案及解析：

　　1.D

　　【解析】銷售量為100萬件時的財務杠桿系數(shù)=[100×(40-20)-100]/[100×(40-20)-100-40-120 /(1-25%)]=1900/1700=1.12，銷售量為100萬件時的總杠桿系數(shù)=[100×(40-20)]/[100×(40-20)- 100-40-120/(1-25%)]=2000/1700=1.18，2008年的每股收益={[100×(40-20)- 100-40]×(1-25%)-120｝/500=2.55(元)，銷售量為100萬件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)=100×(40-20) /[100×(40-20)-100]=1.05。

　　2.A

　　【解析】實際借款金額=申請貸款的數(shù)額×(1-補償性余額比率)，所以，本題中需要向銀行申請的貸款數(shù)額=60/(1-20%)=75(萬元)，選項A是正確答案。

　　3.C

　　【解析】上年邊際貢獻=500×(1-60%)=200(萬元)，今年經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/(基期邊際貢獻-固定成本)=200/(200-120)=2.5。

　　4.B

　　【解析】配股后每股價格=(100000×10+20000×8)/(100000+20000)=9.67(元/股)

　　購買一股新股所需的認股權數(shù)=5

　　配股權價值=(9.67-8)/5=0.334(元)

　　5.D

　　【解析】從企業(yè)開出的支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業(yè)賬戶的這段時間的現(xiàn)金占用，稱為現(xiàn)金浮游量。