【例題·單選題】某公司2015年銷售收入為100萬元，稅后凈利4萬元，發(fā)放了股利2萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為70萬元，金融資產(chǎn)為10萬元(均為可動用金融資產(chǎn))，預計2016年銷售收入為150萬元，計劃銷售凈利率和股利支付率與2015年保持一致，若該凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率預計保持2015年水平，則2016年外部融資需要量為( )萬元。

　　A.32 B.28

　　C.25 D.22

　　【答案】D

　　【解析】凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售百分比=70/100=70%

　　可動用的金融資產(chǎn)10

　　需從外部融資額=增加的凈經(jīng)營資產(chǎn)-可動用金融資產(chǎn)-增加的留存收益

　　=50×70%-10-150×4% ×(1-50%)

　　=35-10-3

　　=22(萬元)。

　　【例題·單選題】銷售百分比法是預測企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關于應用銷售百分比法的說法中，錯誤的是( )。

　　A.根據(jù)預計存貨∕銷售百分比和預計銷售收入，可以預測存貨的資金需求

　　B.根據(jù)預計應付賬款∕銷售百分比和預計銷售收入，可以預測應付賬款的資金需求

　　C.根據(jù)預計金融資產(chǎn)∕銷售百分比和預計銷售收入，可以預測可動用的金融資產(chǎn)

　　D.根據(jù)預計銷售凈利率和預計銷售收入，可以預測凈利潤

　　【答案】C

　　【解析】銷售百分比法假設經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關系。金融資產(chǎn)與銷售收入之間沒有必然的聯(lián)系，是用來配合融資需求安排的。

　　【例題·單選題】某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預計下一年通貨膨脹率為5%，公司銷量下降2%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%，則相應外部應追加的資金為( )萬元。

　　A.8.75

　　B.7.5

　　C.7.25

　　D.5.75

　　【答案】C

　　【解析】預計的銷售增長率=(1+5%)×(1-2%)-1=2.9%

　　相應外部應追加的資金=1000×2.9%×25%=7.25(萬元)。

　　【例題·單選題】由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關系�，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為75%，經(jīng)營負債銷售百分比為15%，計劃下年銷售凈利率10%，股利支付率為20%,若預計下一年單價會下降2%,則據(jù)此可以預計下年銷量增長率為( )。

　　A.23.53% B.26.05%

　　C.17.73% D.15.38%

　　【答案】C

　　【解析】由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率，設為x，

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率=1/(75%-15%)=1/0.6

　　內(nèi)含增長率=(10%×1/0.6×80%)/(1- 10%×1/0.6×80%)

　　=15.38%

　　(1-2%)×(1+銷量增長率)-1=15.38%

　　所以銷量增長率=17.73%。