要求回答以下各不相關(guān)的問題：
(1)假設(shè)財務(wù)經(jīng)理預(yù)測ABC公司將保持現(xiàn)有盈利模式、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平等狀態(tài)，全部資產(chǎn)、短期借款和應(yīng)付賬款與銷售收入保持2012年的比例水平，公司2013年能夠?qū)崿F(xiàn)銷售收入5000萬元，且董事會設(shè)定的2013年的現(xiàn)金股利支付率這一分紅政策不變，需要的外部融資額全部由長期借款籌集，需要補充多少外部融資，并求此時的資產(chǎn)負債率?
(2)假設(shè)2013年ABC未能從金融機構(gòu)獲得融資，且公司資產(chǎn)與銷售收入同比增長，預(yù)計ABC公司2013年可以實現(xiàn)的銷售增長率(保持其他財務(wù)比率不變)。
【案例答案】
(1)2013年預(yù)計資產(chǎn)總額增加=1000×(35%+65%)=1000(萬元)
2013年預(yù)計短期借款及應(yīng)付賬款增加=1000×(15%+10%)=250(萬元)
2013年內(nèi)部融資額=5000×5%×(1-60/200)=175(萬元)
2013年外部融資需求=1000-250-175=750-175=575(萬元)
由于外部融資由長期負債方式籌集，此時的資產(chǎn)負債率=【5000×(15%+10%)+(1000+575)】÷5000×100%=56.5%
(2)銷售凈利率P=200÷4000×100%=5%
現(xiàn)金股利支付率d=60÷200=30%
資產(chǎn)項目占銷售收入的百分比A=100%
內(nèi)部增長率=P×(1-d)÷【A- P×(1-d)】=3.63%
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