什么是私募備忘錄？
私募備忘錄是評(píng)估EB-5項(xiàng)目的重要工具。私募備忘錄由尋求資金的一方撰寫，如EB-5區(qū)域中心或項(xiàng)目開發(fā)商，而投資人則需要審核備忘錄中的內(nèi)容。私募備忘錄是了解投資內(nèi)容、投資框架、要求和潛在金融風(fēng)險(xiǎn)的最主要信息來源。
對(duì)于一個(gè)EB-5項(xiàng)目，私募備忘錄須詳細(xì)解釋EB-5投資人資金的用途和在遇到問題時(shí)新商業(yè)實(shí)體對(duì)資金的保護(hù)措施。
以下是使用私募備忘錄挑選項(xiàng)目時(shí)最需要注意的問題。
I-526申請?jiān)饩芎蟮姆悼顥l款
I-526表格是投資人參與EB-5時(shí)首先需要向移民局遞交的申請。很多EB-5項(xiàng)目都有申請?jiān)饩軙r(shí)的返款保障。投資人必須仔細(xì)閱讀保障條款，查看返款是否包含50萬美元的投資款和支付的管理費(fèi)這兩部分。
投資安全性
投資人的資金安全性是最為重要的因素。在股權(quán)模型項(xiàng)目中，投資人通過EB-5資金成為項(xiàng)目的股權(quán)所有人。項(xiàng)目需要為這些投資人帶來回報(bào)/收益，EB-5投資人獲得資金返還前還可能面臨再融資的問題。通常這種情況都不像貸款一樣有一個(gè)明確的成熟期，資金的返還依賴于所有權(quán)的出售。不同于貸款，股權(quán)投資不會(huì)以資產(chǎn)作為保障，因此這個(gè)模型會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)，而采用貸款模型則可減少風(fēng)險(xiǎn)。額外風(fēng)險(xiǎn)和不確定的還款結(jié)構(gòu)使得股權(quán)類項(xiàng)目能給投資人帶來更高回報(bào)，但若維持50萬美元的投資資金是投資人的首要目標(biāo)，那么就必須對(duì)項(xiàng)目的可行性進(jìn)行詳盡的調(diào)查。
在貸款模型中，EB-5資金作為項(xiàng)目開發(fā)所使用的貸款，會(huì)設(shè)定一個(gè)固定的利息率和明確的還款時(shí)間。雖然風(fēng)險(xiǎn)低，但投資人資金的維持期也相對(duì)較長。EB-5資金可以通過開發(fā)商的部分或全部資產(chǎn)清算來保障。投資人需要明確自己在還款序列中的位置以及當(dāng)前擔(dān)保資產(chǎn)的價(jià)值。
若EB-5投資人處在第一還款位，則具有借款并出售資產(chǎn)以獲得資金返還的先決權(quán)。若處在第二還款位，投資人行使權(quán)利需處在第一位置出借人之后。在一個(gè)非擔(dān)保貸款中，不存在能夠處置的抵押資產(chǎn)。
處在抵押資產(chǎn)的第一還款位，承擔(dān)的貸款風(fēng)險(xiǎn)較低，但投資人仍然需要研究交易結(jié)構(gòu)，因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)問題同樣可能導(dǎo)致貸款風(fēng)險(xiǎn)。由于貸款是通過抵押資產(chǎn)來保障的，即使項(xiàng)目失敗，投資人也能得到資金的返還，這個(gè)模型類似于房屋所有人未及時(shí)繳納分期貸款時(shí)銀行收回房屋。投資人應(yīng)該明確資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)值和貸款價(jià)值比，這一點(diǎn)非常重要。若資產(chǎn)價(jià)值超過EB-5資金貸款，那么投資人的資金能夠從放款的第一天起獲得完全的抵押保障，只有當(dāng)資產(chǎn)貶值，投資人才會(huì)面臨資金損失的風(fēng)險(xiǎn)。
投資期的延長和總投資期限
在基于貸款或優(yōu)先股權(quán)貸款的項(xiàng)目中，EB-5貸款具有一個(gè)明確的成熟期（一般為五年），并可以延期（通常為一年或以上）。投資人應(yīng)確保新商業(yè)實(shí)體無權(quán)對(duì)貸款進(jìn)行多次延期，因?yàn)檫@樣可能會(huì)延遲資金返還。貸款模型項(xiàng)目中也會(huì)闡明一個(gè)成熟期。基于股權(quán)的項(xiàng)目不具有成熟期，很多情況下都不會(huì)聲明投資人何時(shí)能獲得資金返還。
項(xiàng)目開發(fā)時(shí)間線和資金配置
移民局規(guī)定可以在I-526申請遞交的兩年內(nèi)計(jì)算就業(yè)創(chuàng)造數(shù)量。投資人應(yīng)該仔細(xì)考量項(xiàng)目的時(shí)間線。若項(xiàng)目已經(jīng)做好建設(shè)準(zhǔn)備，那么就應(yīng)該詢問區(qū)域中心，至今為止已經(jīng)有多少個(gè)就業(yè)崗位被創(chuàng)造了，或者何時(shí)能夠開始創(chuàng)造崗位。
擴(kuò)展閱讀：美國親屬移民的申請文件
�。�1）填寫駐華美國使領(lǐng)館隨信寄來的簽證申請人履歷表（OF-179表），并盡快填寫并將其寄給美國駐華使領(lǐng)館。
�。�2）向當(dāng)?shù)毓C機(jī)關(guān)申請辦理出生證明和結(jié)婚證明等親屬關(guān)系公證書。
（3）凡年滿16歲以上的申請人，還需向當(dāng)?shù)毓C機(jī)關(guān)申辦無犯罪公證書，證明申請人從未有犯罪行為，如果有犯罪行為，則必須對(duì)所犯的罪行和判決作出說明。
（4）體檢證明書（由領(lǐng)事館認(rèn)定的醫(yī)院出具）。
�。�5）由美國親屬出具生活保證書，證明申請人進(jìn)入美國境內(nèi)后，不會(huì)成為美國公眾負(fù)擔(dān)的經(jīng)濟(jì)保證證明。此證明必須經(jīng)過公證。上述幾種證明文件一般都需要準(zhǔn)備一式2份，中文證明還必須附有英文譯本。有必要時(shí)，還須準(zhǔn)備好與美國親屬的合影照片和以往信件（必須有原信封以證明親屬關(guān)系是確實(shí)可靠的）。全部申請材料備齊后，可以寄往美國駐華大使館或領(lǐng)事館。
待移民配額下達(dá)后，領(lǐng)事館會(huì)再寄一份資料給受益人，內(nèi)容包括：
面談通知書
面談?wù)f明資料
身體檢查表
申請移民簽證及外國人登記卡。
申請移民簽證面談時(shí)，領(lǐng)事官會(huì)審查申請人遞交的所有文件，包括身體檢查表和生活保證宣誓書等文件。領(lǐng)事官在確認(rèn)沒有拒簽的理由后，則批準(zhǔn)移民簽證。簽證有效期為4個(gè)月，申請人必須在這期間進(jìn)入美國。入境時(shí)移民檢查官會(huì)加以檢查，認(rèn)為沒有問題時(shí)才在申請入境人的護(hù)照蓋上臨時(shí)永久居留權(quán)的證明。這時(shí)，申請人就算取得了永久居留權(quán)，但正式的綠卡要等3個(gè)月左右才會(huì)收到。
以上申請過程中，親屬移民申請的第一步申請程序，主要是獲取二種表格，即移民簽證申請表和移民簽證批準(zhǔn)書。移民簽證申請書，主要表明美國申請人和國外受益人之間的關(guān)系和各自的身份，申請人必須如實(shí)填寫，并能隨之提供相應(yīng)的證明材料。美國領(lǐng)事館官員進(jìn)行移民簽證面談的問話時(shí)，要就所問的回答，要根據(jù)自己的實(shí)際情況，不可有欺騙行為�；卮饐栐捔η蠛啙崳J(rèn)真。
